高考加油机械制造经济L型下寻找细分领域投资机会荐魏家

机械制造：经济L型下寻找细分领域投资机会 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业核心观点：

2016年上半年机械行业指数表现与我们半年前年度策略中给予的“同步大市”评级相吻合。我们认为，在今年“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”五大经济任务没有发生改变的大环境下，机械整体行业的业绩将受到L型经济走势的压制。在中国经济增速没有向上表现的背景下，偏向于周期类的机械行业个股在整体上很难有突出表现，我们倾向于对机械行业下的细分领域做深入挖掘并寻找未来业绩增长确定性高的公司进行投资。展望9199《决战王城》东西方文化的强烈碰撞2016年下半年，我们依旧维持机械行业整体“同步大市”的评级。在具体的投资方向方面，重点偏向：有望成为国内通用航空业发展蓝海的无人机领域；受益物流快递业快速增长并推动物流升级增效的智能物流装备领域；受益于更加积极财政政策的轨道交通设备领域；受益政策和业绩双轮驱动的核电装备领域。

投资要点：

无人机：预计在国内一系列相关政策推动和扩大低空空域开放背景下，无人机产业将迎来5至10年的快速发展期。随着农业在越来越大的范围内实现规模化种植，植保无人机的服务市场将越来越广阔。预计未来5至10年仅喷洒农药的植保服务市场就将有约 24亿元的规模，植保无人机硬件销售规模将达到100亿。

智能物流装备：预计伴随着物流快递业的快速发展，在国内人力成本和物流仓储租金不断提升的大背景下，物流快递企业将在未来5至10年持续对智能物流进行大量投入；快递巨头上市和融资后将加大对自身物流自动化的投入，进而推升智能物流装备的需求。

轨交设备：预计目前“四纵四横并使生产后重返职场的女性比率由38%增加到55%。”高铁升级至“八纵八横”高铁、扩大中西部路覆盖等一系列规划，将为“十三五”期间全国铁路带来近4万亿元的固定资产投资，进而直接带动轨交设备的市场需求；未来国内“轨道+物业”模式的推广将加速长三角、京津冀、珠三角等区域内的轨交建设，从而进一步带动轨交设备的需求。

核电装备：预计面对国内民间固定资产投资增速明显放缓带来的经济稳增长压力，以及全国范围内雾霾频发带来的大气污染防治压力，在政府倾向于实施更加积极的财政政策背景下，大力发展核电、推动核电项目建设将是“十三五”期间我国能源投资的重点，这将直接带动后续核电装备类公司的业绩增长。

重点公司推荐：隆鑫通用——受益通用航空发展及推进农业供给侧改革的双重推动；山东威达——外延式并购拓展工业自动化业务；康尼机电——受益国内城市轨交和高铁建设投资；江苏神通——业绩增长在核电，转型升级靠定增。