刚性兑付困局亟待打破覆盖

中国业协会数据显示，截至2013年2季度末，67家信托公司管理的信托资产规模为9.45万亿元，相比去年2季度末的5.54万亿元，同比增长70.72%；绝对规模已逼近10万亿元大关。而与此同时，越来越多的集合信托兑付事件见诸报端。

业内人士指出，信托产品“刚性兑付”违背了风险与收益成正比的市场规律，也导致投资者单一注重信托产品的收益率而忽视质量，损害了行业健康发展。为打破信托业“刚性兑付”困局，相关的监管框架、法规亟待完善。

而这也源于目前不少年轻人热衷开设店进行自主创业的市场需求。 据了解，所谓信托产品“刚性兑付”，是指信托计划出现不能如期兑付的困难时，信托公司必须支付投资者的本金及收益，投资信托产品因而实现了“高收益、零风险”，但我国法律从未规定信托公司需承担“刚性兑付”义务。反之，《信托公司管理办法》第34条规定：“信托公司不得承诺信托财产不受损失或保证最低收益”。

《中国信托业发展报告（2013）》建议，走出“刚性兑付”困境需要监管层、信托公司等多方发力。在监管层面，需要以保护投资者利益为出发点，从干预式监管模式调整为调节型监管模式；信托公司需建立股权制衡机制，完善公司内部控制体系；同时，信托市场需具备有效的信托产品流通机制，缓释风险。另外，在完善市场制度建设和公司治理的同时，建立信托风险缓冲机制也必不可少。未来可以考虑按照《证券投资基金管理办法》的规定，以市场化模式设立和运作“信托风险缓冲基金”，用于收购到期不能兑付的信托受益方的投资基金。