化工减产执行率达到创纪录荐的

化工：OPEC减产执行率达到创纪录90% 荐14股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

1、事件北京时间周五晚间，国际能源署（IEA）发布月报，称1月石油输出国组织（OPEC）的减产执行率史无前例，原油供应自2015年来首次下降；同时还连续第三个月上调需求预期。报告公布后，此前走势平淡的油价直线上涨，布伦特原油价格和WTI原油价格分别收于56.61美元/桶和5 .85美元/桶。

2、我们的观点1月份OPEC产量为 210万桶/日；减产执行率达到90%，创下历史记录。初步数据显示，俄罗斯减产100千桶/日。

库存方面，如果维持这个减产力度，今年上半年降幅可能为60万桶/天。16年四季度全球油品库存下降达到80万桶每天，创最近三年历史记录。

需求方面，IEA连续第三个月上调了全球原油需求增量，上调幅度为10万桶/日，预计2017年需求增长将为140万桶/天。

预计2017年非OPEC产量增长40万桶/日，因美国、加拿大和巴西将增产。

虽然近期Brent原油价格一直在55美元每桶附近波动，看好原油价格的投资者面临着投资信心的考验。在这里我们需要指出的是，原油需求存在一定的季节性，再加上今年全球暖冬，短期全球去库存的速度比较慢，但等到 月份以后，随着全球需求的改善，只要OPEC保持当前的减产力度，我们将看到原油价格有望越过美元/桶。

并与晶硅相融合的舞台。 投资建议：基于对原油市场的观点，我们建议重点关注如下标的：

第一、海外油气资产收购的公司，如新奥股份、中天能源、洲际油气、新潮能源、洲际油气和美都能源；第二、油服公司，如惠博普、海油工程等；第三、涤纶长丝中的桐昆股份、恒逸石化、恒力石化和荣盛石化；第四：炼化企业如中国石化、华锦股份和上海石化等。

风险提示：OPEC各国限产执行情况不及预期。