化工减产执行率提升荐股呢

化工：OPEC减产执行率提升 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

油价小幅回落，美国原油产量继续增加，库存上升上周国际原油价格继续上涨，Brent原油收于62.72美元/桶，WTI原油收于56.55美元/桶，NYMEX天然气收于 .1 美元/百万英热单位，周涨跌幅分别为-1.26%、-0. %、-2.7 %。11月10日当周美国原油库存继续回升，原油产量继续增加，由962万桶/天增至964.5万桶/天，11月17日当周活跃钻机数增加8部至915部，此前一个月连续减少后再次回升。美国商业原油进出口缺口继续扩大。欧佩克减产执行力度趋于稳定，10月原油产量小幅下降，减产执行率达104%。11月欧佩克再次上调2017年全球原油需求预期至9694万桶/天；欧洲四国原油需求量相对稳定，环比增长2.40%，同比下降1.85%；中国石油进口量10月份较上月减少598万吨至 10 万吨，同比增长7.78%，美国石油消费量10月份为1981万桶/天，较上月增长2 万桶/天，环比增长1.17%，同比增长0.96%。

石脑油产品及涤纶产业链盈利空间扩大价格方面，石油石化产品价格涨幅前三为：柴油（+ .91%）、丁二烯FOB韩国（+ .70%）、汽油（+ .59%）；跌幅前三分别为：PVC（电石法）（-4.91%）、沥青（-4.06%）、石脑油CFR韩国（- . 8%）。价差方面，石脑油产品价差全线扩大，其中丁二烯-石脑油价差扩大56美元/吨至 90美元/吨（+16.66%）。

C 产业链中，丙烯酸-0.7*丙烯价差缩小245元/吨至2575元/吨（-8.69%），丙烯-1.2*丙烷价差缩小1美元/吨至162美元/吨（-0.25%）。涤纶产业链中，PTA-0.655*PX价差扩大111元/吨至8 7元/吨（+15.29%），涤纶POY-0.86*PTA-0. 4*MEG价差扩大90元/吨至2098元/吨（+4.46%）。

投资建议我们维持国际油价在震荡中温和上涨的观点，继续推荐关注盈利能力恢复的上游企业、受益于天然气消费提升的企业及景气度高的成品油、涤纶生产商。

推荐关注标的：新奥股份（Santos油田经营情况好转，煤炭及煤化工、能源工程业务良好发展）、新潮能源（新油田并表规模大增，计划大幅增产，拟设立油气销售公司拓展国内市场）、恒逸石化（PTA产销两旺，石化贸易增厚收入规模，拟建文莱二期项目、炼化能力1400万吨/年）、蓝焰控股（煤层气A股唯一上市标的，持续受益天然气需求增长，享受政策补贴）、卫星石化（C 产业链一体化龙头，PDH、丙烯酸盈利能力强）、桐昆股份（受益涤纶高景气、行业龙头业绩稳增）、中国石油（受益油价回暖及天然气需求增长，业绩逐步改善）。

美国间谍总数才有10万人。 风险提示国际油价大幅下跌、行业产能过剩、地缘政治、油气体制改革进程不达预期