航天证券市场或继续震荡关注三因素变化牛

航天证券：市场或继续震荡 关注三因素变化 -18 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

代表在没有外力介入、且所有人都没有免疫力的情况下 主要观点行情回顾：指数震荡偏弱，创业板相对强势 月份以来，受经济数据走软和两会政策红利预期的双重影响，沪深两市主要指数出现震荡走势。其中，主板整体震荡偏弱，创业板市场表现相对强势。从行业表现上看，食品饮料、房地产、传媒、医药生物等行业涨幅相对较大，金融服务、商贸零售、煤炭等行业跌幅居前。

风格表现：非周期走势略强，消费类风格受青睐在近期市场震荡过程中，市场风格未有明显的差异。不过，在 月中旬经济数据公布后，非周期股出现小幅反弹，周期股走势相对较弱。在主要市场风格中，金融服务类指数表现最差，消费类个股走势相对较好。由于两会期间题材股再度活跃，小盘股整体走势明显好于大盘，市场资金对于大盘股关注度不高。

限售解禁分析：整体依然套现为主，主板现净增持 月中上旬，二级市场重要股东依然以“套现”减持为主。从增减持的金额上看， 月中上旬，重要股东在二级市场依然呈现净减持状态，合计净减持金额约6. 亿元。值得注意的是，主板市场出现净增持15.95亿元。 月中下旬，两市共有56家上市公司新增限售股解禁，首发原始股东和定向增发限售解禁是最为主要的解禁类型。

贡献度分析：防御型板块及房地产拉升指数截至 月17日，沪深 00指数下跌 5.9 点，跌幅为1.65%。根据沪深 00成分股所处行业及其在指数中的权重统计，食品饮料、房地产、医药生物等行业对沪深 00指数贡献较大；金融服务、计算机、商业贸易、交通运输等行业对沪深 00指数拖累明显。

行情展望：市场或继续震荡，关注三因素变化对于 月下旬市场走势，我们认为， 月中下旬首首先要关注的是经济数据对市场的影响，特别是汇丰PMI预览值对 月份经济数据有指向性意义。其次，IPO发审会重启也值得关注。IPO发行规则的变动，未来的发行节奏等都将影响市场运行。最后，俄乌局势对全球市场的影响也值得关注，外围市场变化也将影响到A股。如果市场政策不出现异常变化， 月中下旬市场继续维持震荡走势概率依然较高。