航天证券市场能否有转机仍看经济表现呢

航天证券：市场能否有转机仍看经济表现 201 - 类别： 机构： 研究员：

准备把孩子带回家。“我和丈夫给孩子穿好衣服 [摘要]

1、市场表现7月份两市的下跌超出市场预期，从全球市场表现看，A股市场整体表现较差。即使是深陷债务危机的欧洲，股市表现也好于A股。从各个市场表现看，市场出现恐慌性下跌行情，市场主要板块在7月均出现了不同程度的下跌。从资金流向上看，在5月、6月市场资金大幅净流出之后，7月资金继续撤离股市。

7月份重要股东在二级市场增持相对较少，“套现”行为仍较普遍。

2宏观经济从7月份公布的经济数据看，国内经济仍在下滑过程中，下滑速度有所放缓。随着食品价格大幅回落，物价上升的压力较小，7月份CPI进入“1时代概率比较高。原材料价格的大幅回落，是影响工业盈利及PPI的主要力量，，PPI何时止跌回升值得关注。7月PMI数据显示，当前经济筑底迹象明显。从流动性上看，下半年货币供应量大幅反弹概率较小。

、投资策略市场的调整会因为其调整内因的不同而导致不同的调整路径。我们认为，A股自2009年下半年以来的持续调整，主要分为两个阶段。第一阶段是市场对短期涨幅过大的修正，这一修正过程基本在2010年7月完成；第二阶段是2010年底以来的调整，这主要是因为全球经济复苏进程放缓，市场对经济前景的担忧。从市场调整的历史走势看，8月份出现反弹的概率较大。不过8月份能否探明长期底部，还需经济数据给予支持。