化工油价库存和限电将主导未来化工品价格走

化工：油价库存和限电将主导未来化工品价格走势 类别： 机构： 研究员：

矿山开采门槛越来越高 [摘要]

油价大幅下跌，基础化工品价格下行压力加大，化工行业将经历一波去除高价原料库存的过程，但根据PMI库存指数和我们对实业的调研，当前实体经济中，化工企业库存并不高（主要是吸取08年的经验教训和紧缩政策导致资金紧张，资金成本压力大所致），所以我们认为油价稳定在美元/桶，去库存对基础化工行业影响并不大（可能对炼油企业影响较大）；限电和节能减排将抑制产能，减少供给，虽然实体经济面临去库存过程，对化工的需求将会有所降低，但是和去年四季度的节能减排相比，加上2- 季度是化工的传统旺季，需求力度应该不会比那时弱，短期油价调整我们化工保持谨慎观点，但中期来看化工品价格有向上趋势。

本周化工产品价格下跌为主，我们跟踪的187种有效数据中，上涨产品数量为2 种，与上周相比减少 1种，下跌产品的数量有79种，与上周相比增加10种。

本周值得关注品种：

尿素，涨幅达4.59%，河南心连心(小颗粒)最新价格2050元/吨，国内尿素价格持续上涨，目前，华北、华东、华中尿素出厂价格上调至2000元/吨左右，受五月份山东地区部分产能较大的生产企业装置检修，安徽地区限电，部分地区经销商库存不足，及北方地区夏季农业用肥开始备肥的综合影响，尿素价格一路上涨。

重点上市公司华鲁恒升、湖北宜化、鲁西化工、柳化股份等。

硝酸铵，本周涨幅2.22%，华北地区最新价格2 00元/吨，由于合成氨为高耗能行业，受节能减排影响较大，同时尿素价格上涨，刺激硝酸铵价格上涨，价格上涨对联合化工、兴化股份、柳化股份产生正面影响。

钛白粉，金红石型最新价格2 00元/吨，涨幅 .19%；锐钛型PTA121攀钢钛业最新价格为19400元/吨，涨幅达1.57%，由于下游行业需求的增加和成本的上升，国内钛白粉价格节节攀升。

进入2011年后，钛白粉价格仍然在持续上涨，并且不断创新高。

价格上涨对安纳达、ST钛白产生正面影响。

醋酸，下跌14.29%，经历了三周的价格调整，华东地区最新价格 900元/吨，国内醋酸市场价格继续下降，由于节后市场的大涨，导致醋酸价格处于一个很高的位置，目前来看市场仍处于缓慢下调阶段，由于未来两个月国内几个大厂都有停车计划，加之醋酸市场库存由于近期才开始上涨，预计未来国内醋酸市场价格应保持平稳状态，相关上市公司华鲁恒升。

化纤，本周继续下跌，且跌幅仍最大，涤纶FDY（-5.54%）、PET切片（-5.51%）、棉短绒（-5.48%）、棉浆（-5.20%）、PTA（-4.81%）、棉花（-4.5 %）、氨纶40D（-2.86%），涤纶短纤（- .90%）、粘胶短纤（- .0 %）等各种产品均跌幅较大，相关上市公司华峰氨纶、烟台氨纶、华西村、海利得、尤夫股份、荣盛石化、st光华、澳洋科技、新乡化纤、山东海龙、南京化纤等。