化工油价持续下跌万华月挂牌价上调覆盖

化工：油价持续下跌 万华6月MDI挂牌价上调 类别： 机构： 研究员：

14.07.11 [摘要]

本周涨幅较大的品种：银河重点跟踪产品中，醋酸乙烯（华东地区），2.8%；丁苯橡胶（华东1502），2.6%；纯MDI（华东地区），1.9%；丁腈橡胶，1.8%；氟化铝（河南），1.1%。

本周跌幅较大的品种：银河重点跟踪产品中，丁二烯（东南亚CFR），-15.9%；EDC(CFR东南亚)，-1 .7%；NYMEX天然气，-8.5%；乙烯（东南亚CFR），-7.1%；软泡聚醚（华东散水），-6.9%。

油价持续下跌，化工品价格承压：国际原油价格持续走低，化工品价格延续跌势。由于成本传导有一定滞后，化工品价格还有调整空间。近期原油价格回调明显，考虑到7月1日对伊朗的制裁和禁运即将生效，以及目前市场供过于求主因还在OPEC国家增加产量明显，所以原油价格预期下行空间有限。

万华6月MDI挂牌价上扬：烟台万华6月聚合MDI与纯MDI挂牌价分别为1.86万元/吨与2.29万元/吨，较5月挂牌价分别上调500元/吨与1000元/吨。厂家相继停车检修，市场货源持续紧张，致本周华东地区纯MDI价格上涨1.9%，油价持续下挫带动纯苯、苯胺价格回落，MDI盈利持续扩大。BDO、PO及聚醚下游需求依旧低迷，价格持续下行。

本周银河化工景气指数为-5（7跌2涨11平），上周指数为-5（8跌 涨9平），相对于5月指数为-7（11跌4涨5平）。从化工景气指数的情况来看，整体偏弱，原油价格持续下跌，化工产品价格中枢下行的概率较大，建议谨慎，后期主要关注二季度业绩增长明显个股及民爆和沥青行业。如果原油价格维持在当前水平或之下行到6月初，目前国内成品油价格基本上跟新机制规定的价格接轨，再加上6月份以后国内cpi下行趋势明显，成品油定价新机制出来的概率大大增加，建议配置中国石化、辽通化工和s上石化。全球海洋钻井市场最近出现了积极的迹象，深水钻井费率上升明显，中间水深的钻井船的费率也出现了明显上升的迹象，而浅水，虽然北海海域利用率有一些回调，但费率也是上升明显。我们看好十二五期间天然气量价齐升的局面，天然气价格也有望上调，为保证国内天然气供应，煤制天然气项目预期会得到较大的发展，建议关注煤制天然气产业链，包括大唐发电、中石化、中国化学、三维工程。国内第二轮页岩气招标在即，根据国土资源部的思路，应该是广开门，多纳客，建议关注可能入选的企业惠博普、广汇股份和杰瑞股份。