化工油价持续下跌化工品价格承压牛

化工：油价持续下跌 化工品价格承压 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周涨幅较大的品种：银河重点跟踪产品中，纯MDI（华东地区），7.2%；PA66（华东1 00S），4.7%；磷酸二铵（美国海湾），4.0%；PVA， .2%；聚乙烯（余姚市场100AC），2.8%。

市场拉涨心理较强；元宵节过后企业将陆续开工 本周跌幅较大的品种：银河重点跟踪产品中，液氯（华东），- . %；丁二烯（东南亚CFR），-8. %；BDO（三维散水价），-7.7%；石脑油（新加坡），-7.2%；乙烯（东南亚CFR），-6.2%。

油价下跌，需求低迷，化工品价格承压：国际原油价格持续走低，乙烯、丙烯、丁二烯和纯苯等上游原料价格下跌；波罗的海小颗粒离岸报价延续下行，国内尿素价格企稳。终端需求仍不给力，氯碱、橡胶、塑料、化纤价格延续跌势。聚氨酯产品涨跌互现，MDI和TDI供需形势略好，价格上扬；受原料价格下跌和需求不利影响，BDO、己二酸、环氧丙烷及聚醚价格下滑。油价的持续下跌，加上终端需求未见回暖，化工产品维持弱势行情。

MDI价格涨势居前：本周MDI涨势居前，纯MDI（华东地区）同比上涨7.2%，聚合MDI（华东地区）周涨幅2. %。主要原因是随着巴斯夫、亨斯迈、NPU、万华等厂家相继停车检修，市场货源持续紧张，供应不足。预计6月份价格依然会保持强势，但是纯苯价格持续下跌，而下游冰箱、建筑等需求领域表现疲软，价格上行的压力不小。TDI供应依旧紧张，本周上涨1.1%。BDO、己二酸、环氧丙烷供应充裕，终端需求进入淡季，价格持续阴跌，预计弱势格局将延续。

本周银河化工景气指数为-5（8跌 涨9平），上周指数为-6（9跌 涨8平），相对于4月指数为-11（15跌4涨1平）。从化工景气指数的情况来看，整体偏弱，原油价格持续下跌，化工产品价格中枢下行的概率较大，建议谨慎，后期主要关注二季度业绩增长明显个股。如果原油价格维持在当前水平或之下行到6月初，目前国内成品油价格基本上跟新机制规定的价格接轨，再加上6月份以后国内cpi下行趋势明显，成品油定价新机制出来的概率大大增加，建议配置中国石化、辽通化工和s上石化。全球海洋钻井市场最近出现了积极的迹象，深水钻井费率上升明显，中间水深的钻井船的费率也出现了明显上升的迹象，而浅水，虽然北海海域利用率有一些回调，但费率也是上升明显。我们看好十二五期间天然气量价齐升的局面，天然气价格也有望上调，为保证国内天然气供应，煤制天然气项目预期会得到较大的发展，建议关注煤制天然气产业链，包括大唐发电、中石化、中国化学、三维工程。