行业化工政策望加速推动行业发展荐4股

化工：政策望加速推动行业发展 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

市场回顾：上周，化工板块上涨0. 1%，沪深 00指数上涨2.21%，化工板块跑输同期沪深 00指数1.90个百分点。年初至今，化工板块累计上涨14.16%，沪深 00指数累计下跌9.04%，化工板块跑赢同期沪深 00指数2 .20个百分点。

行业观点：新能源汽车免税目录首次新增7款燃料电池汽车，顶层设计望加速推动行业发展。25日，工信部公布第九批《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》，其中包括1款燃料电池乘用车、 款燃料电池客车以及 款燃料电池专用车。乘用车方面，由上汽制造的荣威950燃料电池轿车续航里程 50km，超过70款纯电动乘用车续法院在判决书中特别指出航里程（共计7 款纯电动乘用车）；客车方面，福田汽车两款燃料电池客车及佛山飞驰客车进入免税目录；专用车方面，奥新新能源汽车的运输车、邮政车及青年汽车的运输车进入免税目录。2016年是我国燃料电池汽车发展元年，以广东佛山、云浮以及江苏如皋为代表的地方政府积极推进燃料电池发展，此次燃部分消费者对节水卫浴认知少料电池车进入新能源汽车免税目录将得到国家层面支持。我们认为国家顶层设计及地方政府支持将加快推动行业发展。建议重点关注标的：雪人股份（0026 9）、富瑞特装（ 00228）、德威新材（ 00 25）。

涤纶长丝供需格局依旧偏紧，行业景气有望持续向上，建议关注桐昆股份（6012 ）。随着美节日订单需求的推动，涤纶长丝库存依然处于低位，POY库存下降至天，FDY库存维持在天。涤纶长丝行业2010年开始产能快速扩张，在面对长期低迷的情况下，201 -2015年行业产能增速明显放缓，在投放趋缓及下游维持刚需的大背景下，行业格局有望明显好转，我们建议重点关注桐昆股份（6012 ），公司拥有涤纶长丝400万吨产能，国内市场占有率达12%，如果涤纶长丝价差每扩大100元/吨，eps将增厚0. 2元。

行业推荐评级。新能源汽车免税目录首次新增7款燃料电池汽车，顶层设计望加速推动行业发展；部分化工周期品在投放趋缓及下游维持刚需的大背景下，行业格局有望明显好转。我们认为化工产品受益于上游价格上涨及下游应用驱动，行业整体盈利能力有望改善，维持行业“推荐”评级。

风险提示：相关政策落地不及预期；同行业竞争加剧风险；项目进展不及预期。