行业联讯证券新的热点开始浮出水面

联讯证券：新的热点开始浮出水面 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

新的热点开始浮出水面本周A股延续调整，虽然周四、周五市场震荡加剧，但每日收盘总体维持小幅走低态势。

股指的剧烈波动，主要是因为前期保险举牌股、恒大举牌股的大幅回调，在震荡中，热点向策略前瞻中提示的板块如PPP、虚拟现实、量子通信、精准医疗以及物联转移。全周中证流通指数下跌1.28%，成交24133亿元，比上周大幅缩小8281元，截止8月25日两融余额9013亿元，比上周微幅提升。

一、短期流动性预期偏紧，大盘股难有做为自8月16日以来，股指已经调整了9个交易日，在周四这一个时间窗口，市场一度跳空下行，似乎要向下突破，好在股指在20日均线附近止跌反抽。

股指波动加剧，诱因主要有两个：一是央行重虽然具体实务规定犹抱琵琶启14日逆回购，二是媒体关于保监会摸底万能险的数据，万能险加强监管的报道。针对央行的动作，市场预期14日逆回购重启后，部分短期资金被替代，利率有提不但在父母案件中扮演着关键角色升的可能，同时，短期降息降准等货币政策出台的概率降低，货币放松推后。从金融市场来看，国债期货对利率的预期反应更敏锐，在本周出现了剧烈的波动，股票市场反应则相对温和，不过国债期货市场的波动也让投资者绷紧了神经。关于保监会摸底万能险的举措，虽然周五保监会澄清了6000亿资金退出股市的报道不实，但从市场的反应来看，保险举牌股本周持续重挫，尤其是在周五保监会澄清之后也是如此，显示短期投资者对保险举牌概念的预期已经发生改变。保监会的目的是防范万能险错配的风险，也是金融降杠杆的需求，加强万能险的监管这个方向是明确的，所以短期这方面对股市流动性的影响总体偏负面。不过从长远考虑，在中长期利率持续下跌的情况下，股票市场对保险资金的吸引力依旧会有增无减，低估值、高股息率的品种依旧会是保险资金配置的重点。