行业地产限购拟扩大影响了股价销售仍好

地产：限购拟扩大影响了股价 销售仍好 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周（2011.7..24）监测的 5个城市中褒贬不一。新事物在发展的初期阶段难免需要一段成长和磨合的时间，大多数城市成交量环比呈现上涨趋势。在上涨的城市中有4个城市的成交量上涨超过50%，其中蚌埠涨幅9 .68%、南京涨幅70.04%、深圳涨幅58.0 %、海口涨幅51.90%。另有海口、汕头、重庆、连云港和福州4个城市涨幅超过 0%。上周只有 城市成交量跌幅在20%以上，分别是北京跌 7.82%、大连跌24.21%和杭州跌21.41%。10个重点城市北京、天津、上海、杭州、武汉、南京、广州、深圳、成都和重庆中，有地方站是蓝海6个城市销售环比上涨，南京、深圳和重庆涨幅居前三位，并且涨幅超 0%。

价格方面，多数城市保持稳定，北京、蚌埠和宁波环比居前涨幅分别达12.44%、9.9 %和8. 2%列前三位；部分城市在价格方面呈现下降趋势，其中三亚环比下降19.49%、海口下跌7.84%、昆明下降6. %。

从本月周均成交面积看，绝大多数城市的成交量高于去年同期，有近半的城市成交量同比50%以上，其中厦门、温州、三亚、福州和东莞同比增幅均超100%。

上周销售情况仍好，我们预计7月份全国商品销售增长仍较好。房地产上市公司股价受到将对部分二、三城市限购的影响出现回调，但我们认为房地产股跌下来就是进入的机会。我们认为扩大对二三线城市限购对万科这些大公司有影响，但不大。对于区域性公司，尤其是一些地方性的中小房地产开发公司将会产生很大影响，但主要反映在许多非上市的中小公司上。这些地方性中小企业受二、三线城市限购的力度加大分化加速，部分甚至被迫退出房地产开发市场。分化的因素主要看：公司开发的项目是否处在房价增涨过速城市要被限购的城市；开发项目城市是否过分集中在少数城市中；企业的开发规模是否过小。目前房地产上市公司尚具较大开发规模，不至于到达退出房地产市场的地步。如果公司项目过于集中在被限城市，所受到的冲击会很大。由于区域性公司一般开发项目相对集中，防冲击能力远低于大型房地产开发企业。我们认为下半年企业间分化继续加大，建议重点关注“强势企业”，如招商地产、保利集团、万科、金融街等；重点关注“房地产+相关产业”的公司，如北京城建、华侨城、建发股份、中润投资、厦门国贸、鲁商置业、张江高科等。