化工酸价格大涨荐股物业

化工：H酸价格大涨 荐15股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■投资要点，1月2 日H酸价格上涨 万元至10万元/吨。在目前染料行业供需偏紧的格局下，预计活性染料价格有上涨可能。还原物预计春节后库存将消耗殆尽，还原物和分散染料将面临恐慌局面，2015年染料涨价周期刚刚开始，继续推荐染料板块，首推浙江龙盛、安诺其；原油价格持续走低，MDI与原材料苯胺价差继续扩大，继续强烈推荐万华化学；同时传统行业电商化趋势明显，今年我们非常看好的三个O2O市场，分别是农资电商（辉丰股份-农一）、云打印（鼎龙股份）和汽车后市场电商（德联集团）。成长品上，我们持续推荐：1）估值合理的高成长新材料品种（康得新、鼎龙股份、回天新材、永太科技、东材科技）；2）农资综合服务平台（农药-辉丰股份、诺普信，复合肥-金正大、史丹利、芭田股份、司尔特）； ）汽车后市场综合服务平台（德联集团）；4）低估值、增长确定性强的农药医药中间体（永太科技、联化科技、华邦颖泰、雅本化学）；5）细分领域高成长企业（三聚环保、久联发展、宏大爆破、国瓷材料、西陇化工）。

周期品上，虽然石油价格下跌影响下近期较为弱势，但染料、乙酰甲胺磷等细分产品价格趋势仍然向好，因此我们建议关注浙江龙盛、安诺其、扬农化工、沙隆达A、红太阳。此外我们判断部分子行业由于供需格局改善、企业协同等原因造成行业景气出现底部向上的阶段，具体品种可积极关注的品种包括味精和氨基酸（梅花生物、星湖科技、阜丰集团）、粘胶（三友化工、澳洋科技、南京化纤等）、钛白粉（佰利联、金浦钛业、安纳达等）、超纤（华峰超纤）等。主题投资品种，建议关注国企改革标的扬农化工、久联发展、黑猫股份、三友化工、星湖科技等。

■原油方面，原油价格近期在45美元震荡盘整，周初国际能源署下调今年全球原油供应预测，国际原油应声上涨；随后伊拉克称12月原油日产量创纪录，以及全球经济增长疲弱引发对原油需求的担忧，原油再度下跌。本周WTI价格区间在46..7美元/桶，布伦特价格区间在47.美元/桶。

因为第一个已经找到了黑匣子 ■染料方面，我们跟踪行业了解1月19日起分散染料蓝系列主要规格将涨价5000元/吨、同时分散红系列涨价2000元/吨，值得重视的是此次提价为蓝系列一个月内两到三次上调报价，现均价已在5.5万元/吨以上。1月2 日H酸价格上涨 万元至10万元/吨。目前H酸市场供应商主要有浙江龙盛1万吨，吉华1.5万吨，楚源2.8万吨，闰土股份（2万吨，停产状态），山东小产能（目前受环保影响限产停产），行业基本无库存。在目前染料行业供需偏紧的格局下，我们认为活性染料具备成本转嫁能力，预计后续价格有上涨可能。还原物预计春节后库存将消耗殆尽，还原物和分散染料将面临恐慌局面，2015年染料涨价周期刚刚开始，继续推荐染料板块，首推浙江龙盛、安诺其。

■风险提示：化工品价格下滑、产能严重过剩导致景气下滑的风险等