高考加油信用产品城投债市场可能维持强势魏家

信用产品

(,)：以持有期价值实现为主

信用债方面，虽然信用环境仍在持续改善，但债市已经提前反应，受制于利率债的盘整行情，其率下行空间已经不大了，投资都将以持有期价值实现为主。但考虑到货币市场资金面适度宽松仍然可期，期限利差套利和信用利差套利会是今年债市增强收益的主要途径，即以短周期的市场资金杠杆化配置中长端利率债或者中作者：胥文琦短端中等评级信用债。具体操作上，继续建议在同一评级体系中，从收益率高于整体水平的个券种精挑细选，比如老城投债、新发、短融和中票，期限尽量控制在3年左右。

(,)：城投债市场可能维持强势

据媒体报道，监管机构将不再受理监管类平台名单的企业发债申请。由于监管类平台在融资平台中占比较高，因此这一限制在中期有助于控制城投债市场的供给规模。未来的市场走势上，相对优质的城投债收益率下行空间相对有限，但是低资质的城投债由于绝对收益率水平较高，仍有一定下行空间，具有一定交易价值。对于城投债的减仓时机，从历史经验看，在流动性最差的时候，预示着未来的回报可能较好，但是在流动性最好的时候，其中反而孕育着风险，因此在交易最活跃、换手率最高的时候，可能是卖出的最好时机。(中国证券报)