高华证券月份财新服务业反弹吧

高华证券：6月份财新服务业PMI反弹 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

基本观点：

6月份财新服务业PMI指数反弹，与国家统计局服务业PMI的改善相符。

主要数据6月份财新服务业PMI指数从5月份的51.2升至52.7。

要点：

5月份财新中国服务业商务活动指数（即整体服务业PMI）从5月份的51.2升至52.7，是2015年8月份以来的最高值。财新服务业PMI的大多数分项指数均出现改善：新接业务指数从51.9升至53.1，也是2015年8月份以来的最高值；就业指数从50.6升至50.9。服务业预期指数维持在57.7不变。成本价格指数从51.5升至52.0。收费水平指数从50.8微升至50.9。积压工作量指数是唯一下降的分项指数，从50.4降至49.3（需注意的是，整体服务业PMI并非各分项指数的加权平均值。整体指数和分项指数的编制基于不同问题）。

尽管服务业PMI指数改善，但财新综合PMI指数仍从5月份的50.5降至50.3，受财新制造业PMI指数走低的拖累。

范玮琪演微电影催人泪下 最想出演东方不败 服务业和制造业PMI指数走势的差异凸显了实体经济中制造业和服务业增长之间的日益分化。虽然6月份制造业环比增速或许会放缓，但我们预计放缓程度将相对温和，6月份工业增加值的环比折年增速预计为6.2%（同比增速5.7%），而5月份的环比折年增速为8.1%（同比增速为6.0%）。