化工油价没有惊喜业绩增长仍为反弹主基调吗

化工：油价没有惊喜 业绩增长仍为反弹主基调 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

原标题：北京冬奥申委副主席张海迪：冬奥梦想让人快乐 投资要点投资策略：油价经历QE 刺激后关注重心转向经济需求弱势运行，10月化工品价格或继续难有惊喜。

反弹关注国内能源投资带动的相关产业、业绩确定增长与环比大幅改善的公司。能源投资扩大有利于相关服务与设备制造企业。页岩气第二轮招标利好相关设备公司：杰瑞股份、富瑞特装、恒泰艾普、广汇能源；油服与煤化工工程相关公司：东华科技、三维工程、惠博普、通源石油；配置业绩确定与改善预期的品种，推荐中国石化、万昌科技。MDI价格或将继续上涨，推荐烟台万华。

本周综述：石油化工，油价继续弱势运行。BRENT/WTI分别收于112.04/89.92美国下跌 %，由于QE 兑现并略低于预期，市场更多关注全球经济不振对需求的压制与美国大选对油价的压力，美国大选季来临继续拉低油价。短期或将维持阶段性疲弱，但四季度季节性需求增长、中东地区紧张局势等利多因素占据上风有利于强势油价，中期担忧仍在欧元区问题与全球经济持续疲软。成品油调价：目前三地油价变化率-1.9%，由于油价大跌预计下一次调价为下调，窗口时间或将推后至10月中旬。基础化工：10月化工品价格难有惊喜，行业盈利环比改善精选业绩增长确定标的。9月主要涨价品种中以需求为支撑的不多，涨幅最大的液氯、TDI、苯乙烯、三氯乙烷、粗苯多数由于超跌反弹与供给收缩。上周苯系产业链/MDI/TDI/橡胶表现较好，化纤、化肥、PO、烧碱等品种跌多涨少。对于化工品结构性反弹关注：万华、华鲁、鲁西。

价格监测：近2周国际油价大跌，未来化工品价格或将难有惊喜。前2周BRENT持平/WTI大跌 %；天然气收于 .4美元连续上涨近20%，主要由于北美气温继续下降带来的天然气消费旺季与库存拐点出现由前周的800亿方下降至770亿方。9月化工品涨幅前5名：液氯(+1 9%)、TDI(+22%)、苯乙烯(+19%)、 (+18%)、粗苯(+15%)；跌幅前5名：干法氟化铝(-10%)、硫酸(-9.7%)、环氧丙烷(-7%)、硫磺(-5.5%)、纯碱(-5.2%)。