行业国联证券全球股市普跌布局比较优势行业

国联证券：全球股市普跌 布局比较优势行业 类别： 机构： 研究员：

[重点开展“坚强智能电”发展规划工作摘要]

投资要点：

我们的观点上周包括A股、港股、美股及欧洲股市在内的全球主要股票市场都出现了不同程度的下跌，如此集中一致的市场行为更多可以认为是对于2017年底全球股票牛市和2018年第一个交易月表现良好的正常回调反映，不必过度解读。与此同时，也应该考虑到市场情绪面对于这一波剧烈下跌的影响，无论是日交易量还是两融余额，其实已经有所反映，在某种程度上完全消化了前期因市场回暖带来的信心恢复。

综合来看，我们对于短期市场走势保持谨慎，节前市场或将维持一段时间的震荡格局。行业配置上，我们认为可以通过比较优势来寻找相对具有投资机会的行业产业，可以关注以下几条主线：（1）经济复苏企稳，利好包括银行、保险、券商在内的大金融板块。（2）通胀预期下的周期行业配置策略，如价格上涨的有色金属、采掘、化工等。

市场表现回顾上周市场出现了全面下跌，与前期普涨的态势形成了巨大的反差。其中创业板和中小板下跌更为剧烈，板块指数分别下跌8.47%和6.1 %。行业方面，仅钢铁和采掘略有涨幅，分别为4.44%和1.40%，而以通信、计算机为代表的成长行业下跌超过8%。

在整体市场回落的一周内，虽然不同的风格均出现了下跌，但与此同时大盘、低PE、低PB和金融指数相对跌幅较小，显示出了良好的比较优势。这也与前期这些风格涨幅较大保持了很好的一致性。

风险提示宏观经济地狱孽龙在外型上非常的与众不同。似兽非兽下行风险；市场大幅波动风险。