行业旅游酒店港中旅加快优质景区布局荐7股

旅游酒店：港中旅加快优质景区布局 荐7股 -16 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业观点：

A股餐饮旅游板块本周上涨 .42%，板块表现弱于沪深 00指数（上涨4.00%）。涨幅较大的个股包括云南旅游（+17.57%，年报每10股转增10股、国企改革）、腾邦国际（+9.62%，互联金融）、国旅联合（+5.56%，转型体育+文化产业）、金陵饭店（+5.5 %，国企改革+养老产业）、首旅酒店（+5. %）等；跌幅较大的个股包括峨眉山A（-1.77%）、曲江文旅（-1.11%）、大连圣亚（-0.69%）等；美股餐饮旅游相关个股中，涨幅较大的个股包括Expedia（1.22%）、星巴克（1.17%）、途牛（0.24%）等，跌幅较大的个股包括华住酒店（-12. 9%）、如家（-12.07%）、携程（-7.49%）等；港股餐饮旅游个股，涨幅较大的包括神州租车（4. 6%）、锦江酒店（ .1%）等，跌幅较大的个股包括香港中旅（-8.4%）、海昌控股（中国房地产业协会副会长朱中一建议-7.75%）、翠华控股（-1.68%）等。

我们对2015年子行业景气度评级以及排序：旅游（增持）>免税（增持）>休闲度假景区（增持）>自然景区（中立）>传统旅行社（中立）>酒店（中立）>餐饮（中立）。贯穿2015全年的投资机会如下：

国企改革、上海迪斯尼主题投资、免税政策突破、产业链延伸与并购投融资等、旅游服务行业线上线下产业融合、“一带一路”。

按照中信行业分类，2015年初以来餐饮旅游板块涨幅24.87%，板块表现强于沪深 00指数（上涨2. 8%），维持板块的增持评级。个股层面，短期继续强烈推荐中青旅、宋城演艺（关注复牌后的市值成长）、腾邦国际、中国国旅、金陵饭店、众信旅游（公司 月1 日公告：九鼎将于2015年 月19日—2016年1月2 日期间将其持有的 ,825,06 股众信旅游全部减持完毕）、国旅联合。中国国旅：2015年1季度海棠湾免税店高增长确定；跨境电子商务平台价值重估、离岛免税政策放宽将于 月20日执行、入境免税店设立、公司层面国企改革和激励机制改善等催化剂均值得期待；腾邦国际：公司产业链扩张（再保险、移动端、大数据等）；再融资诉求等；桂林旅游：公动了就等着坐牢吧司业绩迎来拐点；国企改革+潜在资产整合，市值存在极大上涨空间；宋城演艺：预计下周内复牌，预计将在互联文娱平台布局，后续空间巨大；众信旅游：

产业链线下持续整合、线上加速布局，看好出境游龙头市值成长空间；中青旅：古北和乌镇景区内涵仍在提升、深化公司层面的互联转型；国旅联合：公司转型加速，布局体育产业。年度个股推荐排序：中国国旅、腾邦国际、桂林旅游、宋城演艺、众信旅游、国旅联合、中青旅、峨眉山A、锦江股份、金陵饭店、黄山旅游、张家界、三特索道、全聚德、首旅酒店等。

短期主要推荐：中青旅、宋城演艺、腾邦国际、中国国旅、金陵饭店、众信旅游、国旅联合。

主要风险：旅游系统性风险；并购整合不达预期。