日常消费品新兴葡萄酒大国崛起路径清晰布局牛

日常消费品：新兴葡萄酒大国崛起路径清晰 布局机会不容错失 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

结论：

中国葡萄酒业在过去 0年中经过启蒙、调整、恢复阶段后，目前已步入高速发展阶段；产量快速增长，产品质量持续提升；中国已成为亚洲最大的葡萄酒生产国与消费国。

中国拥有非常适合酿酒葡萄种植和葡萄酒生产的广泛区域，拥有成为葡萄酒酿造大国的地理和气候基础。酿酒葡萄种植面积快速增长，到2015年规划面积将达150万亩，年均增长8.45%，实际水平将可能明显超越规划速度。

中国葡萄树普遍处于幼年期，亩产量与质量内生性增长速度较快；预计未来5年来自幼年期葡萄树单位面积内生性的增长带来的葡萄酒产量年均增速有望达6.2%。种植面积扩大与单位面积产量提升双重推动下，中国葡萄酒产量与质量将持续快速提升，年均增速有望达14. %；得上游者得天下，上游原料基地竞争加剧，张裕、长城、王朝分别将完成25、15、7万亩的基地建设，基本满足自有产能需求；基地建设的推进将有效地提高中国葡萄酒酿造的质量水平和稳定性，推动中高端产品发展、促进产业升级。

中国葡萄酒消费需求将保持持续高速成长，原因在于：1）中国拥有的充足供应与优惠的价格将非常有利于葡萄酒作为新兴的酒精饮料的推广，以及忠实消费群体的培养。2）中国葡萄酒生产商众多、品牌多样化将共同推动市场繁荣 ）中国拥有很强纵深和层次多元化的葡萄酒需求结构，需求增长的稳定性和持续性强：4）中国拥有强大的酒类经销商群体与销售络。5）中国政府政策支持。6）舆论与媒体的积极引导；低酒精度的葡萄酒对白酒的替代7）居民购买力将持续提升，提高葡萄酒需求量，同时也将促进葡萄酒业的消费升级。8）与啤酒类似，中国葡萄酒业将实现生产和消费的本土化中国葡萄酒人均消费量将有望超越日本、韩国，成为亚洲人均消费量最大的国家。预计到2018年中国人均消费量有望达到 L，十年5倍增长空间，未来8年人均消费量年均复合增速有望达15.79%；中国届时将有望成为全球第五大葡萄酒生产国和第三大消费国。中国葡萄酒质量也将持续提高，中国有希望成为继美国之后，成为葡萄酒新世界重要一员。

多个因素导致进口葡萄酒尤其是瓶装葡萄酒快速增长，市场份额超过10%：1）中国葡萄酒需求的增长强劲、消费者质量鉴赏能力及质量要求的提升，2）国内原料供应不足、质量不高； ）世界葡萄酒产业产能过剩4）中国进口酒经销商的主导与强势推动5）加入WTO后葡萄酒进口关税持续下降；6）人民币升值；国产品牌在品牌、管道、价格等各方面相对竞争力依然很强，产品质量持续提高，市场主导地位不会改变，预计未来进口瓶装酒虽然将继续增长，但市场份额将依然保持在20%以下的水平；原料酒市场份额可能将继续萎缩至10%以下张裕拥有最大市场份额；成长能力也明显优于竞争对手；长城销量与张裕持平，但吨酒价格明显低于张裕，产品结构有待继续提升；王朝产量、销售收入放缓，市场份额及利润在行业中的占比持续降低；在三强的竞争中落后。

五洞降雨量为51毫米 张裕吨酒价格和毛利率明显领先于竞争对手，且呈现持续提高的态势，主要原因在于张裕的产品结构高端化程度高；管道建设：张裕三级营销体系确定了明显的竞争优势；长城的按产品线区分的大经销商+区域经销商模式有很强的爆发力；王朝酒业传统的区域经销模式管道管理相对容易，但持续增长动力不足；通天酒业以较低的管道及品牌建设成本进入二三线城市市场，把握住行业快速发展的机会